两次采用定向增发进行股权融资,蓝思科技到
定向增发是指上市公司采用非公开发行的方式向特定对象发行股票或债券进行融资的行为，定向增发仅向少数特定的投资者进行出售，根据证监会最新的规定，发行对象不得超过5个，发行价不得低于市价的百分之八十。
定向增发具有得天独厚的优势，通过定向增发企业可以利用最小的成本且合理合法地增加公司价值，且流程简单，公司取得融资的效率十分高。
蓝思科技在上市之初就采用定向增发进行股权融资，五年后又一次进行定向增发，可见蓝思科技对定向增发融资方式的偏爱，本文将分别分析蓝思科技两次定向增发的动因。
蓝思科技年定向增发动因分析蓝思科技成立于年，年通过内部资产并购重组变更设立为蓝思科技股份有限公司，在上市之初，群益证券就对蓝思科技进行了个股研究。
研报指出蓝思科技是精细玻璃制造龙头，-年蓝思科技的营业收入复合增长率达到了4%，营收规模在其所处的创业板中居于领先位置，并且蓝思科技拥有优质的客户资源，公司客户情况如下图。
由于手机、平板电脑等带有触控功能的产品的火爆，蓝思科技与苹果、三星、小米、华为等优质企业合作，迅速占据了市场，并且得益于这些优质的资源，蓝思科技拥有良好的企业营运能力和盈利能力，在前景良好的背景下，蓝思科技于年月18日在深证创业板上市。
但蓝思科技的发展蓝图没有因成功上市而止步，借助良好的发展势头，蓝思科技向三家外部机构投资者发行新股，募集资金,,,.16元，具体动因有以下几个方面：
1.洞悉市场变化，抓住发展机遇
自7年，人类开启了智能手机的新时代，苹果手机的出现颠覆了整个手机市场，对于诺基亚、摩托罗拉、索尼等老牌手机制造商冲击巨大，手机也自此进入了新的时代。
蓝思科技一直在顺应市场的变化，4年研发玻璃视窗防护屏应用在摩托罗拉V系列手机，7年多点触控智能手机出现，蓝思科技持续投入研发防护玻璃，9年平板电脑兴起，蓝思科技更是成为主要的视窗防护玻璃供应商。
年，手机市场开始在其外观上寻求创新，三星首创了曲屏手机，蓝思科技的决策者认为苹果也会进入D玻璃市场，国内手机品牌也会随之加入，
预测D曲屏会成为市场的大势所趋，并且快速对市场做出反应，蓝思科技掌握了“D玻璃热弯成型”技术和“D玻璃热熔成型”技术，于是蓝思科技通过定向增发加大对D曲面玻璃的研发、生产投入。
2.打通产业链，扩大市场规模
蓝宝石在玻璃视窗防护屏上的应用优势体现在其具有良好的绝缘性、耐高温、高强度，它可以降低屏幕被损坏的概率，并且拥有更强的显像性能。
年苹果公司将蓝宝石应用在摄像头保护板和HOME键上，并计划应用在智能手机屏幕盖板上。蓝思科技于年就进行了蓝宝石相关的研发工作，
在年已经拥有了制造生产的能力，此次的定向增发蓝思科技将融资基金应用于蓝宝石生产及智能终端应用项目，就是想扩大现有的技术优势，打通蓝宝石的产业链，拥有垂直整合的能力，维持住苹果这一优质的客户资源，在未来的蓝宝石领域占据市场份额。
.向市场传递利好信号，提升股价
蓝思科技第一次定向增发的时间点距离其上市只有不到三个月的时间，中小投资者对于上市新股掌握的信息较少，在进行投资时难以发现其经营风险，所以在上市初期大部分上市企业的股价呈现上升趋势，
在进行定向增发时上市公司确定发行价格的定价方式一般遵循发行价低于发行期首日前二十个交易日或前一个交易日公司股票均价但不低于百分之九十的原则。
对于蓝思科技来说，在上市个月的时间内其股价已取得大幅度的上升，其定向增发的发行价58.84元/股也远高于蓝思科技的上市发行价22.99元/股，本次的定向增发在向市场传递着前景良好的信号，中小股东可能会大量跟进，蓝思科技的股价可能会更上一层楼，达到股价在短期内进一步上升的效果。
蓝思科技年定向增发动因分析蓝思科技在年定向增发后不断扩大自己的战略地图，扩大产品应用领域，占据更大的市场份额。6年，蓝思科技收购联胜科技有限公司、介面光电有限公司，获得上述企业在东莞、浏阳的厂房、生产设备等，进行产业整合。
7年，蓝思科技加快对双面玻璃和D玻璃的生产研发，同时完成东莞、浏阳生产基地的重组工作，又开辟了越南新生产基地，对蓝宝石和陶瓷材料的应用进行了深度布局，实现上下游产业配套。
8-9年，消费电子行业市场整体需求不及预期，蓝思科技出现亏损，亏损的原因归于内外部双重的原因，一是蓝思科技扩产实际的扩产量和开工率之间的矛盾，二是外部市场需求并没有达到蓝思科技的预期，同时其竞争者的扩产也导致了整个行业产能过剩。
这样的情况在9年下半年得到了好转，9年年报显示，蓝思科技在高端智能汽车、智能家具家电市场实现了高速增长，与特斯拉的合作让蓝思科技在消费电子市场积累的技术优势得到了充分的显现，稳定、美观的车载电子设备使得蓝思科技在汽车电子领域获得了新的盈利点，5G时代的到来也给蓝思科技提供了新的发展动能。
蓝思科技在五年间经历了上市、市场的火爆和低迷、新冠肺炎疫情，在这些困难的情势中确立了竞争优势，获得了市场的影响力。
年4月10日发布了亿的定增方案，市场对此一直有着争议，有的投资者认为蓝思科技之前的融资并未给投资者与之匹配的回报，现如今在全球新冠肺炎疫情的肆虐下，制造业将面临巨大的冲击，而蓝思科技还要继续贯彻执行几乎激进的扩张战略，不少投资机构因此对蓝思科技的未来前景唱衰。
但企业在募集如此巨额的资金后，股权被稀释最严重的就是大股东，一旦战略失败，损失最大的也是大股东，那么蓝思科技在发布这项定向增发方案时也早已思考过这样的举动会给自己带来的影响，也做好了承担质疑和压力的准备。蓝思科技进行此次定向增发的动因总结如下。
1.持续扩大产能，占据市场份额
蓝思科技通过此次的募资投资建设长沙（二）园项目，是在5G时代下各种智能产品不断涌现的背景下，不断扩展其消费电子零部件的应用领域。“智慧城市”理念的提出，依赖着互联网技术的进步，人类的生活被各种智能产品包围，
智能手机、智能家居、智能汽车等等新的产品形态占据了我们的生活，蓝思科技希望在时代背景下继续维持自己的市场影响力，扩能扩产，长沙（二）园的项目建成后能够为蓝思科技提供其成长的产能需求，以此占据更大的市场份额，巩固自己现有的市场地位。
2.寻找新的利润增长点，推动产业优化升级
自7年以来，我国密集出台有关智能汽车战略部署的政策，8年为了推动智能汽车的发展，我国工业和信息化部发布了《车联网（智能网联汽车）发展行动计划》，该行动计划明确提出到年我国车联网用户渗透率要达到0%以上，年之后，要全面建成技术创新、标准体系、基础设施、应用服务和安全保障体系。
蓝思科技在政策背景下，抓住汽车触控显示模组以及其他电子设备这一新的盈利点，进军智能汽车产业。蓝思科技通过定向增发建设长沙（二）园项目，加快部署智能汽车战略，与特斯拉等中高端新能源汽车厂商建立长期合作关系，形成企业盈利新的利润增长点。
除此之外，蓝思科技计划实施的工业互联网项目，是在向智能化工厂转型，在提高生产效率和产品质量的同时降低生产成本，帮助蓝思科技实现产业的优化升级，提高公司的竞争力。
.优化资本结构，降低财务风险
蓝思科技在第一次定向增发后，资产负债率由0.59降至0.49，蓝思科技在8年经历了市场的低迷后，资产负债率达到了0.6，处于较高的水平，蓝思科技年通过定向增发进行再融资，不仅优化企业的资本结构，补充企业的流动资金，为保障企业的可持续运营提供条件，同时增强企业的偿债能力，增强了企业抵抗风险的能力。
蓝思科技此次定向增发的14个发行对象中有1个是机构投资者，引入机构投资者为企业的经营提供先进的管理经验，机构投资者拥有的资金实力也能够为蓝思科技提供一定识别和承担风险的能力。
小结在蓝思科技第一次定向增发时企业处于刚刚上市的阶段，企业发现了市场的潜在商机，意图抓住发展机遇，紧跟市场发展趋势，在行业竞争中抢得先机。
第一次和第二次定向增发都体现了蓝思科技不断扩张的发展思路，将募集资金用来扩产扩能，希望实现规模经济和范围效应。在第二次定向增发时，蓝思科技选择了1家机构投资者作为发行对象，
这时的蓝思科技在历经了亏损、新冠肺炎疫情、中美贸易战等严峻的情势后增加了风险意识，意图通过定向增发优化资本结构，降低生产经营风险。
将蓝思科技两次定向增发的不同动因进行归纳总结可以发现，蓝思科技进行定向增发的主要驱动因素可以大致分为以下三个方面：紧跟市场发展趋势、实现规模经济和优化资本结构。
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