2019世界机器人大会开幕在即六股布局良

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世界机器人大会开幕在即有望迎来主题投资机会据悉，世界机器人大会将于8月20日至8月25日在京举行。今年的大会主题为“智能新生态，开放新时代”。同期，世界机器人博览会、世界机器人大赛亦将拉开帷幕。随着人工智能时代的到来，在“机器人换人”大潮下，中国已连续两年坐上世界机器人最大消费国的宝座。伴随世界机器人大会倒计时开启，有望迎来主题投资机会。相关公司有机器人、锐奇股份、智云股份等。机器人:业绩稳步提升,国家支持持续加大机器人研究机构：东吴证券分析师：陈显帆,周尔双,倪正洋撰写日期：-04-12辅助机器人项目获财政拨款,国家持续增大机器人行业支持力度:科技部近期公示了年度国家重点研发计划“智能机器人”重点专项项目,公司申报的“面向半失能老人的辅助机器人技术与系统”项目获中央财政拨款,体现公司在智能机器人行业的龙头地位。本次国家公示的项目牵头承担单位总共计50家,目前已公布的项目经费总额超5.3亿元。体现国家对智能机器人行业支持力度不断加大。18年扣非归母净利同比+23%,19Q1业绩增速中枢预计同比+15%:公司年实现营收30.95亿元,同比+26.05%;归母净利润4.49亿元,同比+3.93%;扣非归母净利润3.61亿元,同比+23.18%。分板块看,主要板块均实现较为增长。其中工业机器人收入9.35亿元,同比+22.06%,物流与仓储自动化收入9.70亿元,同比+35.41%,自动化装配检测及系统集成收入8.23亿元,同比+7.59%,交通自动化收入3.62亿元,同比+85.05%。此外,公司披露年一季度业绩预告,预计实现归母净利润万元~万元,同比+5%~25%,持续稳健增长。行业暂处低谷,政策支持+行业自身增长属性带动行业回暖:机器人是高端制造投资升级的重要资本开支,目前行业暂处低谷期。根据国家统计局,以国内工业机器人产量同比数据进行分析,年9月起工业机器人单月产量增速转负,至年2月,产量仍同比下滑。但随着国内PMI指数3月重新站上50,国家对制造业的宽松政策持续释放,包括减税、宽松贷款环境等措施提振制造业投资信心,叠加机器人整体行业目前渗透率仍低,自身成长性依然出色,我们预计工业机器人销量也将逐渐触底回暖。机器人行业龙头地位突出,进军半导体成效显著:公司是中国机器人产业TOP10核心牵头企业,龙头地位突出。SCR5协作机器人获世界机器人大会最具创新产品奖;年承揽纸业行业第一条全自动化生产线。此外,公司设立半导体装备BG,打破国外半导体设备前端自动化传输领域的封锁;新型EFEM产品通过华创、中微等客户验证,获得批量订单;完成对韩国新盛FA公司80%股权的收购。总的来看,公司进军半导体产业成效显著,未来该板块业务有望持续放量。盈利预测与投资评级:公司作为我国机器人行业龙头,主业业务持续增长。年公司进军半导体市场,同样取得显著成效,半导体市场有望成为公司未来重要业绩增长点。预计公司-21年实现归母净利润6.05/7.95/9.85亿元,对应PE48/36/29X。基于公司在技术、市场上优势,以及行业自身逐渐复苏的趋势,维持“增持”评级。风险提示:行业竞争加剧;市场复苏低于预期;半导体市场拓展低于预期蓝思科技:业务短期面临挑战,夯实基础应对长期机遇蓝思科技研究机构：华金证券分析师：蔡景彦撰写日期：-05-05事件:公司发布年年度报告,全年实现营业收入.2亿元,同比上升16.9%,毛利率水平为22.6%,同比下降5.4个百分点,归属母公司净利润6.37亿元,同比下降68.9%,每股净利润0.16元,同比下降69.2%。第四季度公司实现营业收入为87.2亿元,同比上升1.6%,归属上市公司股东净利润为亏损4.28亿元,同比由盈转亏。年度利润分配预案为每10股派发现金红利0.25元(含税),不送红股,不以资本公积金转增股本。年第一季度,公司销售收入同比上升6.95%为48.1亿元,毛利率同比下降9.3个百分点为18.2%,归属上市公司股东净利润为亏损9,万元,同比下降.2%,由盈转亏。消费电子市场整体需求不及预期影响公司营收增速,季度业绩出现亏损:公司年全年销售收入同比提升16.9%为.2亿元,年第一季度的增速放缓至6.95%,由于终端产能品市场的核心客户出货量不及预期,使得公司在产能利用率方面受到了显著的影响,以年第四季度和年第一季度的情况看,收入增速显著放缓后带来了盈利水平转为亏损。细分产品看,中小尺寸和大尺寸玻璃防护屏的收入增速下降,尽管其他业务的规模扩张但是尚难以弥补核心业务的放缓。公司在新产品和新客户方面也在积极拓张并且获得了相应的成果,未来随着行业市场逐步企稳并且向核心厂商汇聚,公司收入规模增速有望逐步恢复。毛利率下行受制于产能利用率,费用率逐步稳定可控:年公司的毛利率同比下降5.4百分点为22.6%,年第一季度的毛利率水平再次下滑至18.2%,需求端的不足导致产能利用率不足进而使得固定的费用占比上升。从国内外市场看,海外大客户的订单不足使得海外业务的毛利率下降幅度要显著高于国内,而国内市场则处于业务拓展的推进器。费用率方面,公司逐步在费用控制方面获得了相应的成果,由于收入增速不及预期带来的费用率整体有所上升,但是公司在业务规模扩张后,对于费用管控的要求也有所增加,未来我们有望看到公司在费用控制方面的效果逐步显现。年降本增效持续推进,新品和新客户预期值得

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